- Economía Dominicana creció 4.0% en enero-junio 2017
- Inflación acumulada durante el primer semestre de 2017 fue de 1.02%, mientras que la inflación anualizada se situó en 2.55%.
- Se generaron 124,146 nuevos ocupados netos en doce meses.
- Tasa de desocupación se ubicó en 5.4% en abril-junio 2017, para una reducción de 2.0 puntos porcentuales con respecto al mismo período del año anterior.
- Se registró superávit en cuenta corriente durante enero-junio de US$255.4 millones, por segundo año consecutivo.
- Entrada de divisas ascendió a US$13,139.5 millones en enero-junio 2017, unos US$1,384.0 millones adicionales, equivalente a un crecimiento de 11.8%, con relación al mismo período de 2016.
- Reservas Internacionales Brutas cerraron en US$6,513.7 millones a junio 2017 y las Netas en US$6,512.8 millones, aumentando US$1,188.4 millones y US$1,211.8 millones respectivamente, equivalentes a 4 meses de importaciones.
El Banco Central de la República Dominicana, en interés de mantener informados a los agentes económicos y al público en general, presenta los Resultados Preliminares de la Economía Dominicana para el período enero-junio del año 2017.
1. Crecimiento Económico
La economía dominicana, experimentó una moderación en el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) al registrar una variación acumulada de 4.0% durante enero-junio 2017. En este resultado han influido varios factores, tanto en el contexto externo como en el doméstico, que se han reflejado en el comportamiento de algunas actividades económicas dentro del sector real.
En el ámbito doméstico, se registró una desaceleración en la demanda interna, principalmente en la inversión privada en enero-junio de 2017, como resultado de cambios en las expectativas de los agentes económicos ante un escenario menos favorable. Particularmente, la actividad construcción, principal componente de la inversión, registró una caída de 2.7% en el primer semestre del presente año. Adicionalmente, el ajuste de la política fiscal fue mayor al estipulado en el Presupuesto Nacional.
Al analizar el comportamiento de la economía en el período enero-junio 2017, cabe destacar, que las actividades que están liderando el crecimiento son: Intermediación Financiera (8.1%), Hoteles, Bares y Restaurantes (7.8%), Agropecuario (6.2%), Comunicaciones (5.8%) y Transporte y Almacenamiento (4.7%), las cuales mantienen una expansión por encima del promedio.
Otras actividades registraron crecimientos más moderados con respecto a igual período del pasado año, dentro de las que cabe mencionar Actividades Inmobiliarias y de Alquiler (3.7%), Minería (3.7%), Comercio (3.1%), Enseñanza (2.6%), entre otras.
La actividad Intermediación Financiera registró en enero-junio una variación interanual en su valor agregado real de 8.1%. Este resultado, es consistente con el comportamiento de la cartera de préstamos del Sistema Financiero (10.4%) y niveles adecuados de rentabilidad.
La actividad Hoteles, Bares y Restaurantes continúa experimentando el dinamismo exhibido durante el primer trimestre del año, acumulando en enero-junio de 2017 una expansión de 7.8% en su valor agregado, principalmente por el incremento de 7.7% en el influjo de turistas extranjeros, así como el aumento de 2.2% del gasto promedio en US$ realizado por los mismos, durante los primeros seis meses del año.
Durante el primer semestre de 2017, el valor agregado de la actividad Agropecuaria presentó un crecimiento interanual de 6.2%, como resultado de la implementación continua de programas de apoyo a los pequeños y medianos productores del país que ejecuta el Gobierno Central, a través del Ministerio de Agricultura y sus dependencias, dirigidos a estimular y fortalecer la producción agropecuaria nacional. En este mismo orden, el Banco Agrícola desembolsó la suma de RD$10,162.0 millones destinados al sector, mostrando un crecimiento de 21.6% con relación al financiamiento otorgado en igual período del año anterior.
2. Política Monetaria
Recientemente, el Banco Central decidió reducir la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 50 puntos básicos (de 5.75% a 5.25%) y disminuir el coeficiente de encaje legal en 2.2 puntos porcentuales, lo cual resultó en una liberalización de unos RD$20,400 millones.
Esta decisión que implica la adopción de una postura de política más expansiva, se fundamentó en un cambio importante en las condiciones macroeconómicas desde marzo pasado, particularmente en tres aspectos: 1) los precios internacionales del petróleo han sido menores a los previstos inicialmente; 2) la normalización de la política monetaria en Estados Unidos se ha vuelto más gradual, ante proyecciones de crecimiento más moderadas; y 3) a nivel doméstico el crecimiento mostró una desaceleración en el segundo trimestre mayor a lo esperado.
Estas medidas están surtiendo sus efectos positivos, ya que el crédito privado en moneda nacional ha aumentado en unos RD$10,400 millones en lo que ha transcurrido del mes de agosto, casi tres veces el crecimiento promedio mensual del crédito de los primeros siete meses del presente año. Una gran parte de estos préstamos han sido colocados a tasas de interés promedio de 8%, lo que contribuye en la tendencia a la baja en las tasas de interés de mercado.
3. Inflación
La inflación acumulada durante el primer semestre de 2017 fue de 1.02%, mientras que la inflación anualizada, medida desde junio 2016 hasta junio 2017 se situó en 2.55%, debido fundamentalmente a la incidencia de los grupos Transporte y Alimentos.
El resultado de la inflación del mes de julio fue de 0.18%, llevando la inflación acumulada de los primeros siete meses del año a 1.20% y la inflación interanual a 2.54%.
4. Generación de empleos
Los resultados de la Encuesta Nacional Continua de Fuerza de Trabajo (ENCFT), publicados trimestralmente, arrojan que en los doce meses comprendidos entre el trimestre abril-junio 2016 y abril-junio 2017 se generaron 124,146 nuevos ocupados netos en la economía dominicana, lo que se tradujo en una caída de 2.0 puntos porcentuales en la tasa de desocupación abierta, que pasó de 7.4% en el segundo trimestre del año 2016 a 5.4% en el mismo período del presente año.
En cuanto al ritmo de creación de empleos de los primeros seis meses de 2017 se refiere, los resultados muestran que desde finales de 2016 hasta los últimos datos disponibles, se crearon 76,279 nuevos puestos de trabajo netos en la economía dominicana. Esto indica que el ritmo de creación de empleos ha sido de unos 12,713 puestos de trabajo mensuales en promedio en los primeros seis meses del año. Todo lo anterior refleja que creación de empleos se mantiene en línea con los objetivos de reducción del desempleo y de la pobreza del Gobierno.
Cabe reseñar que de acuerdo a los datos de la Encuesta Nacional de Fuerza de Trabajo (ENFT) Tradicional, en los cuatro años comprendidos entre octubre 2012 y octubre 2016 se generaron 464,415 nuevos ocupados, de los cuales el 90.4% corresponde al sector formal.
5. Sector Externo
En el sector externo, los resultados preliminares de la cuenta corriente de la Balanza de Pagos arrojan, por segundo año consecutivo un superávit, que en el primer semestre de 2017 ascendió a US$255.4 millones.
Esta mejoría en las cuentas externas, facilitó la acumulación de reservas internacionales a los niveles más altos de la historia del Banco Central. Así, las Reservas Internacionales Brutas cerraron el período enero-junio 2017 en US$6,513.7 millones y las Netas en US$6,512.8 millones, aumentando US$1,188.4 millones y US$1,211.8 millones respectivamente, con respecto al mismo período de 2016. Estas reservas brutas equivalen a 4 meses de las importaciones, excluyendo las zonas francas.
Asimismo, vale destacar que la entrada de divisas a la República Dominicana en el primer semestre de 2017, por concepto de exportaciones de bienes, turismo, remesas e inversión extranjera directa, ascendió a US$13,139.5 millones, unos US$1,384.0 millones adicionales con relación a igual período de 2016, equivalente a un crecimiento de 11.8%.
Los ingresos por turismo alcanzaron los US$3,768.9 millones, es decir, unos US$375.9 millones adicionales comparado con 2016, lo que representa un crecimiento de 11.1%, gracias al incremento en la llegada de viajeros, principalmente de destinos tradicionales como Europa, Estados Unidos y Canadá.
En lo que respecta a las remesas, según cifras preliminares, durante el período enero-junio de 2017 se recibieron flujos por US$2,908.5 millones, unos US$318.0 millones adicionales para un significativo aumento de 12.3%, como resultado del desempeño de la economía de los Estados Unidos de América, particularmente por las condiciones de pleno empleo, que es nuestra principal fuente de remesas con una participación de 72.1%, seguido por España con un 15%.
Luego de solo crecer en 0.2% en el primer semestre de 2016, las exportaciones totales aumentaron en 6.0% en el mismo período de 2017, para un incremento de US$284.6 millones, destacándose el crecimiento de 8.4% de las exportaciones nacionales de bienes, lideradas por las exportaciones industriales, que registran un aumento de 13.6%, principalmente las de azúcar crudo y derivados (59.1%) y las varillas de acero (62.6%). Asimismo las exportaciones de minerales aumentaron en 11.3%, como consecuencia principalmente de la reactivación de la explotación de ferroníquel a partir de abril del año pasado.
La inversión extranjera directa, alcanzó la significativa suma de US$1,398.2 millones al primer semestre de 2017, para un aumento de US$405.5 millones adicionales respecto a igual período de 2016, equivalente a 40.8% en términos relativos. Este comportamiento ha sido como consecuencia principalmente de incrementos de las inversiones en actividades de turismo, inmobiliarias y comerciales, reafirmando que nuestro país se mantiene como un destino atractivo para los inversionistas extranjeros.
En cuanto a las importaciones totales, las mismas registraron un aumento de 3.7% en el período enero-junio 2017, explicado principalmente por el incremento de 29.0% en la factura petrolera, unos US$308.2 millones adicionales con respecto a igual período de 2016, como consecuencia de los mayores precios internacionales del petróleo. Durante este período, las importaciones no petroleras se mantuvieron prácticamente en el mismo nivel que en el primer semestre de 2016.
La tasa de cambio promedio del mercado spot para la compra del dólar estadounidense durante el período enero-junio de 2017 fue de RD$47.16/US$, para una depreciación de 3.0% en relación con igual período de 2016. Vale destacar que la depreciación acumulada al cierre de junio, fue de tan solo 1.7% respecto al 31 de diciembre de 2016 cerrando el semestre con una tasa de cambio de venta al 30 de junio de 2017 de RD$ 47.53/US$. Estos resultados reflejan la estabilidad cambiaria en lo que va del año 2017, con un Tipo de Cambio Real alineado con los fundamentos macroeconómicos.
6. Sector Financiero
A junio 2017, en términos anualizados, el sector financiero continuó mostrando incrementos en las operaciones activas de 9.5% y pasivas de 9.3%, así como un crecimiento en los niveles de patrimonio de 11.7%. El aumento de los activos totales estuvo influenciado por la expansión de la cartera de créditos en 9.6% y el de los pasivos, por mayores captaciones del público en 9.8%.
La cartera de créditos muestra una morosidad de 1.9% y provisiones que cubren los créditos vencidos en un 157.1%; la rentabilidad sobre el patrimonio promedio (ROE) fue de 14.7% y sobre los activos promedio (ROA) 1.7%; y, el indicador de solvencia reflejó un 18.5%, muy por encima del nivel mínimo regulatorio (10%) que establece la Ley Monetaria y Financiera y los estándares internacionales.
En cuanto a la banca múltiple, ésta registró un crecimiento en los activos de 9.4%, para una participación en el sistema de 86.8%. La cartera de créditos se incrementó en 9.4%, presentando una morosidad de 1.8% y una cobertura de los créditos vencidos de 166.9%. El índice de solvencia fue de 16.9% y los coeficientes de rentabilidad ROE y ROA ascendieron a 16.6% y 1.7%, respectivamente. Todo esto evidencia que durante el primer semestre de 2017 el sistema financiero continúa exhibiendo fortaleza en los indicadores de calidad de la cartera de créditos y rentabilidad patrimonial.
7. Perspectivas para el cierre de año 2017
Finalmente, las estimaciones del Banco Central en el contexto de las medidas adoptadas recientemente y de un escenario en el cual se espera una política fiscal más activa durante el segundo semestre, arrojarían que la tasa de crecimiento anual del PIB al cierre del presente año se ubicaría en torno a su crecimiento potencial de 5.0%, mientras la inflación se acercaría al límite inferior del rango meta de 4% ± 1% para 2017. Asimismo, la proyección del saldo en cuenta corriente indica que estaría cerrando 2017 en torno al -2.0% del PIB por tercer año consecutivo, nivel inferior al promedio histórico de la última década y que es cubierto con holgura por los influjos de Inversión Extranjera Directa.
Fuente: Banco Central[:en]
* Preliminary Figures Source: Central Bank
- Dominican economy grew 4.0% from January-June 2017.
- Cumulative inflation during the first half of 2017 was 1.02%, while annualized inflation stood at 2.55%.
- 124,146 net new employees were created in twelve months.
- Unemployment rate stood at 5.4% in April-June 2017, showing a reduction of 2.0 percentage points over the same period of the previous year.
- Current account surplus during January-June was US $ 255.4 million, for the second consecutive year.
- Foreign currency inflow amounted to US $ 13,139.5 million in January-June 2017, an additional US $ 1,384.0 million, equivalent to a growth of 11.8%, compared to the same period in 2016.
- Gross International Reserves closed at US $ 6,513.7 million at June 2017 and US $ 6,512.8 million at US $ 1,188.4 million and US $ 1,211.8 million respectively, equivalent to 4 months of imports.
In the interest of keeping the economic agents and the general public informed, the Dominican Central Bank presents the Preliminary Results of the Dominican Economy for the period January-June 2017.
- Economic Growth
The Dominican economy saw a change in Gross Domestic Product (GDP) growth, recording a cumulative variation of 4.0% during January-June 2017. Several factors influenced this result, both in the external and domestic context, which were reflected in the performance of some economic activities within the real sector.
Domestically, as a result of changes in the expectations of economic agents in a less favorable scenario there was a slowdown in domestic demand, mainly in private investment in January-June 2017, particularly, the building industry, the main component of investment, fell by 2.7% in the first half of this year. In addition, the adjustment of the tax policy was greater than that stipulated in the National Budget.
When analyzing the economy´s performance for the period January-June 2017, noteworthy, are the activities that are leading the growth: Financial Intermediation (8.1%), Hotels, Bars and Restaurants (7.8%), Agriculture (6.2%), Communications (5.8%) and Transport and Storage (4.7%), which maintained an above-average expansion rate.
Other sectors saw a more moderate growth compared to the same period last year, including Real Estate and Leases (3.7%), Mining (3.7%), Trade (3.1%), Education (2.6%), others.
Financial Intermediation registered a year-on-year change in its real aggregate value of 8.1%. This result is consistent with the performance of the financial system’s loan portfolio (10.4%) and adequate levels of profitability.
The Hotel, Bar and Restaurant industry continues to experience the energy shown during the first quarter of the year, accumulating an expansion of 7.8% in its added value in January-June 2017, mainly due to the 7.7% increase in the influx of foreign tourists, as well as the 2.2% increase in the average US$ expenditure they made during the first six months of the year.
During the first half of 2017, the farming industry´s showed a year-on-year growth of 6.2% in added value as a result of the continuous support programs for small and medium producers in the country being implemented by the Central Government, through the Ministry of Agriculture and its dependencies, aimed at stimulating and strengthening national agricultural production. On the same note, the Agricultural Bank disbursed RD $ 10,162.0 million allocated to the sector, showing a growth of 21.6% in relation to the financing granted in the same period the previous year.
- Monetary Policies
Recently, the Central Bank decided to reduce the Monetary Policy Rate (MPR) by 50 basis points (from 5.75% to 5.25%) and reduce the legal reserve ratio by 2.2 percentage points, resulting in the freeing of some RD $ 20.4 billion.
This decision, which entails adopting a more expansive policy stance, was based on a significant change in macroeconomic conditions since last March, particularly in three respects: (1) international oil prices have been lower than originally forecast; 2) the normalization of monetary policy in the United States has become more gradual, in the face of more moderate growth forecasts; and 3) domestically, growth showed a higher deceleration than expected in the second quarter.
These measures are having positive effects, since private credit in local currency increased by RD$ 10.4 billion in the month of August, almost three times the average monthly credit growth in the first seven months of this year. A large part of these loans have been placed at average interest rates of 8% which contributes to the downward trend in market interest rates.
- Inflation
Cumulative inflation was 1.02% during the first half of 2017, while annualized inflation from June 2016 to June 2017 stood at 2.55%, mainly due to the impact of the Transport and Food groups.
July´s inflation was 0.18%, bringing the accumulated inflation for the first seven months of the year to 1.20% and annual inflation to 2.54%.
- Job Creation
The results of the Continuous National Labor Force Survey, published quarterly, show that in the 12 months between April-June 2016 and April-June 2017, 124,146 net new jobs were generated in the Dominican economy, resulting in a 2.0 percentage point drop in the open unemployment rate, which increased from 7.4% in the second quarter of 2016 to 5.4% in the same period of this year.
As for the pace of job creation in the first six months of 2017, the results show that from the end of 2016 until the last available data, 76,279 new net jobs were created in the Dominican economy. This indicates that the job creation rate was about 12,713 monthly jobs on average in the first six months of the year. All of the above, shows that job creation remain in line with the Government´s goals of reducing unemployment and poverty.
It should be noted that, according to data from the National Labor Force Survey, 464,415 new jobs were generated in the four years between October 2012 and October 2016, of which 90.4% corresponded to the formal sector.
- External Sector
In the external sector, the preliminary results of the current account of the Balance of Payments show a surplus, for the second consecutive year, which in the first half of 2017 amounted to US$ 255.4 million.
This improvement in the external accounts facilitated the accumulation of international reserves at the highest levels in the history of the Central Bank. January-June 2017 closed with Gross International Reserves at US $ 6,513.7 million and Net at US $ 6,512.8 million, increasing US$ 1,188.4 million and US $ 1,211.8 million, respectively, compared to the same period of 2016. These gross reserves are equivalent to 4 months of imports, excluding free zones.
It is also worth noting that the entry of foreign currency into the Dominican Republic in the first half of 2017, for exports of goods, tourism, remittances and foreign direct investment, amounted to US$ 13,139.5 million, an additional US$ 1,384.0 million in relation to the same period in 2016, equivalent to a growth of 11.8%.
Tourism revenue amounted to US $ 3,768.9 million, an additional US $ 375.9 million compared to 2016, representing an increase of 11.1%, thanks to the increase in the arrival of travelers, mainly from traditional destinations such as Europe, the United States and Canada.
As far as remittances are concerned, according to preliminary figures, there was an influx of US$ 2,908.5 million during the period January-June 2017, an additional US$ 318.0 million meaning a significant 12.3% increase as a result of the US economy´s performance, in particular, because of full employment, which is our main source of remittances with a 72.1% share, followed by Spain with 15%.
Following a mere 0.2% growth in the first half of 2016, total exports increased by 6.0% in the same period of 2017, for an increase of US$ 284.6 million, noteworthy is the 8.4% growth in exports of national goods, led by industrial exports which show an increase of 13.6% mainly in raw sugar and byproducts (59.1%) and steel rods (62.6%), which rose by 13.6% year-on-year. Mineral exports also increased by 11.3%, mainly as a result of reactivating ferronickel operations as of April last year.
Foreign direct investment reached the significant amount of US$ 1,398.2 million in the first half of 2017, an increase of US $ 405.5 million over the same period in 2016, equivalent to 40.8% in relative terms. This behavior was mainly due to increases in investment in tourism, real estate and commercial activities, reaffirming that our country remains an attractive destination for foreign investors.
Total imports increased by 3.7% in the period January-June 2017, mainly accounted for by the 29.0% increase in the oil bill, an additional US$ 308.2 million over the same period of 2016, as a consequence of higher international oil prices. During this period, non-oil imports remained at practically the same level as in the first half of 2016.
The average spot market exchange rate for the US dollar during the January-June 2017 period was RD $ 47.16 / US $, meaning a depreciation of 3.0% in relation to the same period in 2016. It should be noted that the accumulated depreciation at the end of June was only 1.7% compared to December 31, 2016, closing the semester with a exchange rate at sale of RD $ 47.53 / US $ on June 30, 2017. These results reflect the exchange rate stability so far in 2017, with a Real Exchange Rate aligned with macroeconomic fundamentals.
- Financial Sector
In annualized terms, as of June 2017, the financial sector continued to show 9.5% increase in active operations and 9.3% in liabilities, as well as an 11.7% growth in equity levels. The increase in total assets was influenced by the expansion of the loan portfolio by 9.6% and liabilities by 9.8%.
The loan portfolio shows a 1.9% delinquency and provisions covering overdue loans by 157.1%; the return on average equity (ROE) was 14.7% and on average assets (ROA) 1.7%; and the solvency indicator reflected 18.5%, well above the minimum regulatory level (10%) established by the Monetary and Financial Law and international standards.
Multiple banking recorded a growth in assets of 9.4%, accounting for 86.8% of the system. The loan portfolio increased by 9.4%, showing an 1.8% delinquency and coverage of overdue loans of 166.9%. The solvency ratio was 16.9% and ROE and ROA ratios were 16.6% and 1.7%, respectively. All this shows that during the first half of 2017 the financial system continues to show strength in the quality indicators of the loan portfolio and equity return.
- Prospects for the close of 2017
Finally, in the context of recent measures and a scenario in which a more active fiscal policy is expected during the second half of the year, Central Bank estimates would indicate that the annual GDP growth rate at the end of this year will be around its potential growth of 5.0%, while inflation will approach the lower limit of the target range of 4% ± 1% by 2017. Likewise, the current account balance forecast indicates that it will be closing 2017 around -2.0% of GDP for the third consecutive year, below the historical average of the last decade and which is covered by the Foreign Direct Investment inflows.
Source: Banco Central[:]
