Santo Domingo.- La política de estímulo monetario aplicada por el Banco Central desde el segundo semestre del 2017 mantiene su efecto expansivo del crédito bancario, impulsando un crecimiento interanual de 13% al financiamiento del sector privado.
Esa expansión, que casi duplica al crecimiento de 6.7% de la economía dominicana en el primer cuatrimestre del año, ha sido el principal factor para que se registre un crecimiento del producto interno bruto (PIB) por encima de su potencial.
La política de estímulo monetario aplicada por el Banco Central desde el segundo semestre del 2017 mantiene su efecto expansivo del crédito bancario, impulsando un crecimiento interanual de 13% al financiamiento del sector privado.
Para contrarrestar el enfriamiento que sufrió la economía dominicana en la primera mitad del 2017, el Banco Central adoptó una serie de medidas de flexibilización monetaria, que incluyó la reducción de la tasa de política monetaria y la liberalización de más de RD$20,000 millones de recursos del encaje legal, con el propósito de impulsar el crecimiento económico vía el aumento del crédito bancario. Ese estímulo ha impulsado el crecimiento del PIB desde el último trimestre del 2017 a tasas sobre el 6%.
Sin alterar previsiones IPC
Como el empuje crediticio no ha afectado los niveles de inflación proyectados, el Banco Central mantuvo sin variación para el mes de junio su tasa de interés de política monetaria, de 5.25% anual, en su reunión de política monetaria del 30 de mayo pasado.
Esa decisión de mantener la tasa de referencia la sustentó el Banco Central en un análisis exhaustivo del balance de riesgos para la inflación, de los principales indicadores macroeconómicos nacionales, del entorno internacional relevante, de las expectativas del mercado y de las proyecciones de mediano plazo.
Citó que la inflación acumulada durante los primeros cuatro meses del año fue de 0.95%, luego de producirse en abril una variación mensual de 0.40% en el índice de precios al consumidor. De abril de 2017 a abril de 2018, la tasa de inflación se ubicó en un nivel de 4.05%, el cual está en torno al centro del rango meta de 4.0% ± 1.0% establecido en el Programa Monetario del Banco Central.
El Banco Central expuso como una de sus consideraciones para mantener sin cambios la tasa de interés de referencia para la economía dominicana que en el contexto interno, la actividad económica continúa evolucionando favorablemente como se observa en la trayectoria que lleva el indicador mensual de actividad económica (IMAE). En efecto, el IMAE creció 7.5 por ciento en términos interanuales en el mes de abril y 6.7 por ciento durante los primeros cuatro meses del año.
Economía seguirá crecimiento imprevisto
El documento de política monetaria del Banco Central explica que a la vez, el componente de tendencia-ciclo del IMAE se expande 6.6% en abril, “muestra de que la economía se mantendrá creciendo por encima de su potencial. Este dinamismo ha sido el resultado, en gran medida, del estímulo monetario provisto el pasado año por la reducción en la tasa de política monetaria y en el encaje legal”.
Fuente: El Caribe[:en]
Santo Domingo.- The monetary stimulus policy applied by the Central Bank since mid 2017 has kept its expansive effect on bank credit, boosting a 13% year-on-year growth in private sector financing.
This expansion, which almost doubles the growth of 6.7% of the Dominican economy in the first four months of the year, has been the main factor for registering gross domestic product (GDP) growth above its potential.
To counteract the cooling suffered by the Dominican economy in the first half of 2017, the Central Bank adopted a series of monetary easing measures, which included the reduction of the monetary policy rate and the liberalization of more than RD $ 20,000 million in legal reserve resources aimed at boosting economic growth via the increase in bank credit. This stimulus has boosted GDP growth since the last quarter of 2017 at rates above 6%.
Without altering the IPC forecasts
As the credit boost has not affected projected inflation levels, at its May 30 monetary policy meeting the Central Bank kept its monetary policy interest rate of 5.25% per annum unchanged for the month of June.
The decision to keep the reference rate was sustained by the Central Bank in an exhaustive analysis of the balance of inflation risks, the main national macroeconomic indicators, the relevant international environment, market expectations and medium-term projections.
It cited that accumulated inflation during the first four months of the year was 0.95%, following a monthly variation of 0.40% in the consumer price index in April. From April 2017 to April 2018, the inflation rate was at a rate of 4.05%, which is near the target range of 4.0% ± 1.0% established in the Central Bank’s Monetary Program.
As one of its considerations, the Central Bank set out to maintain the reference interest rate for the Dominican economy unchanged. In the domestic context, economic activity continues to evolve favorably, as can be observed in the trajectory of the monthly economic activity indicator of (IMAE). In effect, the IMAE grew 7.5 percent in year-on-year terms in the month of April and 6.7 percent during the first four months of the year.
Economy will continue unexpected growth
The Central Bank´s monetary policy report explains that while the trend-cycle component of the IMAE expanded 6.6% in April, «a sign that the economy will continue to grow above its potential, to a large extent, this dynamism has been the result of the monetary stimulus provided last year by the reduction in the monetary policy rate and in the legal reserve.»
Source: El Caribe[:]
